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          1. 影响汇率变动的因素

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            能够准?#36820;?#39044;测货币汇率变化趋势是避免外汇风险或进行外汇投机的首要前提。在浮动汇率制度下,汇率变化基?#26087;?#21462;决于外汇市场上对各种货币的供求,而影响供求的因素,涉及面广,不但一个国家的货币购买力,经济发展趋势,经济政策的变化,以及国际上的突发事件,会影响某个国家对外国货币的供求,而且,另一个国家,甚至全世界经济、贸易、金融及政治形势的变化?#19981;?#23545;这种供求关系发生作用。因此,预测汇率的变化要比较系统地掌握以下各方面情况。

            影响汇率变动的直接原因:国际收支中经常帐户变动情况与国际收支中资本帐户变动情况。

            影响汇率变动的间接原因:在国际经济金融方面,主要是(1)各国的经济情况:包括经济增长、失业率、对外贸易、货币供应量、利率、通货膨胀率、按照有关国家货币购买力计算出来的基础汇率等;(2)各国的经济政策,尤其是货币政策和财政政策。在国际政治方面,主要是(1)有关国家和地区的政治动向;(2)全世界的政治发展趋势。

            上述因素,都可能直接或间接影响各国货币的供求关系,从而?#20174;?#22312;有关国家的国际收支状况中,最后再?#20174;?#21040;汇率上。

            事物总是在某种基础上,受一定因素的影响向前发展的,经济现象同样如此。尽管将来可能有种种变化,但与历史情况总是具有一定的逻辑联系,要使汇价预测接近准确,除了需要不断积累上述现实资料外,还要注意搜集、整理、熟悉各主要货币汇价的历史情况,为汇率趋势的预测提供分析研究的重要依据。

            通过对汇率理论的分析,(我?#24039;?#31245;在此简单概括一下有关的汇率理论,例如有:传统汇率理论----在70年代以前,在实行金本位制和固定汇率制时期,为解释汇率变动的原因及汇率变化对国际贸易的影响,西方经济学?#39029;?#26399;进行深入研究,产生了几种典型的汇率理论,提出了多种学说,从不同角度阐述汇率的决定及其波动。特别是购买力平价理论至今仍?#34892;?#22810;汇率专家对它进行新的评价和探讨,并在原论著的基础上取得了重大的进展。典型的理论有:1.国际借贷理论,又称国际收支理论;2.汇兑心理理论;3.购买力平价理论。自实行浮动汇率制以来,现代汇率理论得到了迅速的发展,西方经济学家做了大量的理论分析和统计验证,出现了各种学派,其中,利率平价理论、资产组合平衡理论影响最大。)我?#19988;?#32463;看到了影响汇率的几个重要因素,如购买力、利率?#21462;?#20294;是,汇率的决定是一个十分复杂的问题,在经济活动中,影响汇率变动的因素是多方面的。总的来说,一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择,是决定汇率长期发展趋势的根本原因。我们经常可以看到在外汇市场中,市场人士?#38469;?#20998;关注各国的各种经济数据,如国民经济总产值、消费者物价指数、利率变化?#21462;?#30830;是这样,在外汇市场中,我们应?#20204;?#26970;地认识和了解各种数据、指标与汇率变动的关系和影响,才能进一步?#24050;?#27719;率变动的规律,主动地在外汇市场寻找投资投机时机和防范外汇风险。

            在经济活动中?#34892;?#22810;因素影响汇率变动,归纳影响汇率变动的因素,列举如下:

            1.国际收支状况。国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。一般情况下,国际收支逆差表明外汇供不应求。在浮动汇率制下,市场供求决定汇率的变动,因此国际收支逆差将引起本币贬值,外币升值,即外汇汇率上升。反之,国际收支顺差则引起外汇汇率下降。要注意的是,一般情况下,国际收支变动决定汇率的中长期走势。注意,现在,美国的巨额贸易逆差(赤字)不断增加,美元却保持了较长期的强势,这是很特殊的情况,也因此是经济学家和市场人士经常讨论和研究的课题。

            2.国民收入。一般讲,国民收入增加,促使消费水平提高,对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变,对本币的额外需求将提高本币价值,造成外汇贬值。?#27604;唬?#22269;民收入的变动引起汇率是贬或升,要取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增加商品供给而提高,则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强,外汇汇率?#31361;?#19979;跌。如果国民收入因扩大政府开支或扩大总需求而提高,在供给不变的情况下,超额的需求必然要通过扩大进口来满足,这就使外汇需求增加,外汇汇率?#31361;?#19978;涨。

            3.通货膨胀率的高低。通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多,流通中的货币量超过了商品流通过程中的实?#24066;?#27714;,?#31361;?#36896;成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降,?#22815;?#24065;对内贬值,在其它条件不变的情况下,货币对内贬值,必然引起对外贬值。

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