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          1. 判断ETF是否成功的标准

            来源股神炒股网 |别忘了推荐给您的好友


            判断ETF是否成功的标准

            华夏基金ETF专栏

            华夏基金上证50ETF中小板ETF基金经理 方军

            ETF的发行是否成功可?#19978;?#21015;几项指标来衡量

            1基金资产规模资产规模越大表示越多人原意申购并持有基金因此基金资产规模可视为ETF成功与否的重要指标之一

            2成交量ETF成交量越大表示ETF在二级市场越活跃投资者容易在市场中变现流动性风险较?#20572;?#20063;可以把换手?#39318;?#20026;市场活跃程度的指标

            3基金管理费基金收取的费用越?#20572;?#23545;投资者越有利更能够达到ETF的跟踪标的指数的投资目标

            4折溢价折溢价是基金市价与净值之间的差距当两者差距超过套利成本范围时则会产生套利机会套利成本包括直接成本如佣金税收等也包括套利的市场冲击成本因此套利者需要较大的折溢价来弥补所承担的风险当然折溢价率越小对投资者越有利

            5跟踪偏离度ETF的跟踪偏离度是指ETF的净值回报?#35270;?#20854;所对应标的指数回报率的差异差异越小则表示ETF的跟踪效果越好需要注意的是指数有不同的编制方法价格指数不包括股利而总回报指数是包括股利的收取与再投资的绩效因此若把ETF的回报?#35270;?#20215;格指数相比则将基金收取的股利扣除

            跟踪偏离度越大反映ETF产品跟踪成效差这是机构投资者最为关注的地方另外跟踪偏离度越大套利风险也随之增加打击套利者的套利积极性因此跟踪偏离度的大小将直接影响到基金规模的增长及套利活动的活跃程度

            6买卖价差买卖价差越?#20572;?#34920;示市场越具?#34892;?#29575;但很多时候这是受限于交易所的规定

            综合上述判断ETF是否成功最重要的指标是ETF的资产规模其次是流动性其它因素更多受制于各市场的成本结构基础设施以及交易法规因此没法做跨市场的比较

            目前华夏基金管理有限公司旗下有两只ETF基金上证50ETF和中小板ETF截止2006年年底上证50ETF规模为31.14亿份资产净值为55.89亿元中小板ETF为19.65亿份资产净值为23.47亿两只基金的资产规模保持相对稳定上证50ETF最近30个交易日的日均成交14862万份,中小板ETF日均成交4002万份交易非常活跃上证50ETF最近30个交易日折溢价率为0.26中小板ETF折溢价率为0.32折溢价均较?#20572;?#19978;证50ETF最近3个月的累计跟踪偏离度为0.03跟踪偏离度很小同期中小板ETF偏离度3.65获得了较大幅度的正向偏离综合上述各ETF运作指标来看上证50ETF和中小板ETF体现出标准ETF的典型特征我们相?#29275;?#38543;着指数投资理念的深入及ETF市场深度的加强ETF的指数投?#24066;?#27714;和工具需求将得到充分的释放

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