• <code id="r7g7g"></code>

      1. <mark id="r7g7g"><button id="r7g7g"></button></mark>

          1. 如何分析上市公司再融资预案

            来源股神炒股网 |别忘了推荐给您的好友


            兴业证券天钥桥路营业部 盛海

            今年以来A股市场流动性充裕投资者对国家宏观政策调控和经济回暖的预期强烈投资热情高涨沪深两市成交活跃股指震荡上扬并不断创出反弹新高从信贷数据来看一季度累计新增人民币贷款达到了创纪录的4.58万亿元同比多增3.3万亿元接近去年全年新增4.9万亿元的规模这成为近期股指上涨的一大重要支?#29275;?#20154;们?#36130;?#36941;认为A股市场不差钱但与此形?#19978;?#26126;对比的是伴随着股市回暖不仅上市公司大小非减持在最近呈现出明显增多的态势而且上市公司再融资的热情也日益高涨其中尤以现金增发为主这或许表明上市公司的现金流并不宽松

            wind统计数据显示今年公布增发预案的上市公司呈?#31181;?#26376;递增的态势截至5月15日今年已有超过一百家上市公司公布了再融资预案而去年同期仅有28家与此同时上市公司的拟再融资规模也随之扶摇直上今年以来上市公司拟再融资总规模已达3000亿元去年同期则不到300亿元在已公布的再融资方案中中国石?#20572;?01857以1000亿元的融资规模领先紧随其后的是浦发银行600000和保利地产拟?#25216;?#36164;金均超过100亿元

            从拟融资公司的情况来看主要呈现以下三个特点

            1在国际金融危机和国内经济?#24418;?#24471;到根本性好转的双重影响下上市公司现金流出现紧张据wind统计数据截至4月28日剔除银?#23567;?#35777;券信托等金融类上市公司后的1480家公司2008年经营性现金流净额同比下降2.3剔除金融类公司后披露季报的1210家上市公司经营性现金流虽然同比增长近2.5倍但环?#28909;?#19979;降33而投?#24066;?#29616;金流绝对值同比环比都出?#32622;?#26174;下降例如中联重科000157一季度末经营性现金流量为-6.43亿元东方电气更达到了-8.68亿元

            另外2008年以前上市公司再融资都以资产注入为主认购者将盈利能力强质量高并且与上市公司业务关联比较密切的资产以双方接受的价格出售给上市公司使上市公司的经营业绩得到有效提升然而受国际金融危机的冲击企业大部分资产的质量及价格均?#20852;?#19979;降资产注入的融资方式已逐渐被现金认购所替代一些上市公司为了保持经营正常运转或在本企业所在行?#30340;?#37096;进行低成本收购扩?#29275;?#36234;来?#36739;不断?#37329;增发因此在拟融资公司中选择现金认购的上市公司超过了80家

            2很多行业的上市公司面临资金短缺困?#22330;?#20174;行业分布看106家披露再融资预案的公司分布在20多个行业中其中房地产电力制造业等资金密集型行业占到了一半以上这反映出由于市场需求低?#35029;?#21046;造业电力及房地产行业普遍面临资金短缺的困?#22330;?

            另外随着国家4万亿经济刺激方案的不断落实出于加快?#25216;?#36164;金项目建设的需要上市公司也表现出迫切的融?#24066;?#27714;此外由于今年以来国家实行宽松的货币政策导致银行信贷规模增长很快造成银行资本充足率迅速下降因而通过股权融资及发债成为银行补充资本金的重要途径如浦发银行通过了超过300亿元的筹资方案以满足10的股份制银行资本充足率标准按照这一思路民生银行600016招商银行600036等国内股份制银行的核心资本充足?#31034;?#20302;于7这客观上造成这些公司也有一定的融?#24066;?#27714;

            3再融?#24066;?#24335;以定向增发为主在今年已公布再融资预案包括定向增发公开增发配股发债的106家上市公司中有85家选择了定向增发?#28072;?#37202;钢宏兴600307预计向大股东100定向增发11.72亿股成为今年以来增发股份最多的上市公司定向增发已成为再融资的主流这是由于A股市场在经历了2008年的大幅调整后目前尚处于?#25351;?#38454;?#21361;?#21463;市场波动困?#29275;?#30446;前市场资金在公开认购增发股票上比较谨慎而采取定向增发的方式其增发对象主要集中于控股股东和机构投资者由于企业与机构投资者?#20302;?#20805;分增发价格合理最有可能得到大股东及机构投资者的青睐顺利完成再融资计划

            而作为资金流入实体经济的一个重要通道再融资成为不少公司做大做强解决经营性现金流压力的基本方式根据历史情况分析多数已完成再融资特别是重组融资整体上市的上市公司获得了宝贵的资金和优良资产保持了可持续发展的动力为投资者带来了良好回报但在股指处于高位时由于增发价较高经常会套牢参与的投资者另外企业融资规模过于庞大?#19981;?#36896;成市场恐?#29275;?#32929;价下跌

            0
            ˫ɫغԤneiba
          2. <code id="r7g7g"></code>

              1. <mark id="r7g7g"><button id="r7g7g"></button></mark>

                  1. <code id="r7g7g"></code>

                      1. <mark id="r7g7g"><button id="r7g7g"></button></mark>