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            如何评估公司债的价值

            来源:股神炒股网 |别忘了推荐给您的好友


              公司债作为一种新的投资产品,为投资者带来了更多的投资选择,如何评估公司债的价值实质上代表了投资者对公司债的认可程度。

              与企业债不同,公司债直接反映了发债主体的基本面情况和信用等级的变化。它的投资价值除了与其?#26087;?#30340;利率、期限、条款相关外,还与整个宏观经济的发展趋势、央行的货币政策、公司基本面情况密不可分。同时,还需要关注评级公司给出的评级变化,以及有无银行担保。可见,影响公司债的投资价值的因素众多,通过剖析,我们不难发现其中的亮点。

              首先,从信用相关内容进行分析,公司基本面对于公司债投资价值有非常重要影响。它直接影响着发债主体的发债规模、偿还能力和市场的接受度,并直观地反映在公司的资产结构、所处行业和公司的竞争力三个方面。资产结构体现了公司的资产管理水平和资金营运效率;所处行业分析有助于评估行业的景气程度对公司?#20013;?#30408;利能力带来的影响;而公司竞争力则体现了这个公司在整个行业中的地位、公司的盈利能力和信用能力,为信誉评级带来好处。

              其次,从债券条款角度进行分析,债券条款是债券的主要内容,条款的变化将直接影响我们投资的企业债的收益。除了熟悉基本条款对收益率情况、甚至整个利率市场的影响外,还必须学会分析和了解特殊条款以便更好地评估公司债的价值。相比企业债,公司债多了流动性上的优势。流动性体现了债券被市场接受的程度,是公司债包括所有债券的关键,也是投资者考虑的重点。

              最后,从发行定价方面进行分析,它不仅决定了发行主体的成本,从另一个角度也明确了投资人收益上限。以往企业债券发行利?#35270;?#21457;行人和主承销商商定,且规定不得高于同期银行存款利率的40%。而公司债则不同,以长江电力公司债为例,本期长电债的票面利?#35270;?#20445;荐人和发行人根据市场化询价结果协商确定,询价对象涵盖了交易所债券市场几乎所有类型的机构投资者,询价通过簿记建档的方式进行,市场化程度很高,票面利率比较真实的反映了市场对收益率的要求。在对公司进行投资时需考虑其定价,个人投资者要根据市场情况判断定价的合理性。

              随着公司债市场的成熟完善,未来公司债市场的投?#25163;?#20307;将会大大丰富,投资者将面临一个广阔的投资空间,但必须注意,其隐含的投资风险也将不容忽视。
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